摘要：经过上一轮的泡沫破裂，投资者们变得更加成熟和有经验，对项目的估值更加敏感，并且有了更准确的判断。机构的投资节奏也在放慢，不再豪掷千金，而是更加谨慎一些，把 ...
摘要：经过上一轮的泡沫破裂，投资者们变得更加成熟和有经验，对项目的估值更加敏感，并且有了更准确的判断。机构的投资节奏也在放慢，不再豪掷千金，而是更加谨慎一些，把更多重心放在投后而不是投前。作者|大文头图|币

 

 

 

经过上一轮的泡沫破裂，投资者们变得更加成熟和有经验，对项目的估值更加敏感，并且有了更准确的判断。机构的投资节奏也在放慢，不再豪掷千金，而是更加谨慎一些，把更多重心放在投后而不是投前。

 

 

 

作者|大文

头图|币安孵化器负责人张灵

2018年，比特币价格登上了2万美元的高位之后便开始了一路下挫的熊市之旅。在最困难的时候，区块链行业几乎称得上是哀鸿遍野，大量创业公司和投资者纷纷出逃，整个行业经历了一次 大清洗 。

2019年，随着投资市场的再度好转，从熊市中艰难走出的企业终于看到了一丝曙光，寒冬终于结束，区块链的春天似乎已经到来。

走出漫长的寒冬之后，投资者们发现，与2017年相比，2019年的区块链市场已经改头换面：一些耳熟能详的项目销声匿迹，一些全新的概念则成为了市场的主流：De-Fi、Staking经济、Layer2扩容、稳定币。面对这些新业态，熬过熊市的市场显得更加冷静：这些新业态，哪些才是未来发展的方向？

链得得App对币安孵化器负责人张灵进行了专访，她向我们介绍了币安孵化器对区块链行业投资和发展的看法。2018年，币安成立了币安孵化器，开始以风险投资的方式围绕币安构建自身生态。2018年年底，币安推出了币安孵化计划首期8个项目；2019年上半年又推出了第二期13个项目。

链得得App对这21个项目进行了简单的分类：在孵化计划首期的8个项目中，几乎全部都致力于为区块链提供底层架构、开发平台和生态，如硬件钱包和去中心化交易标准。而在时隔半年之后的第二期孵化计划13个项目中，致力于将区块链技术落地应用的项目占到了近一半。

从这些项目里，我们不难看出币安打造 币安系 的野心：建立一个围绕币安发展的、包含基础设施和应用在内的 币安生态 。张灵告诉链得得App，币安孵化器在2019年10月的第三期孵化计划中，依然会围绕基础设施的重点来挖掘团队，并且在这一期会更愿意去支持一些可以为币安生态提供价值的项目。

以De-Fi为例，这其实并不是一个新鲜的概念，它原本就是伴随着区块链技术的诞生而出现的。传统的金融模式以中央银行、商业银行、其他金融机构为核心展开支付、借贷、保险等场景内的应用。而建立在区块链技术上的De-Fi则彻底摆脱了原有的核心，以分布式账本作为清算依据，从而降低金融服务中产生的成本和各种风险。

在2017年的区块链热中，以De-Fi为发展方向的项目并不在少数，但大多都是以ERC20代币为核心的大公链项目，由于缺乏市场认同和竞争力，在熊市当中已经消失了不少。

2019年上半年，De-Fi的概念再次被提出，并且拥有了更加详细的落地规划：无论是稳定币、借贷、跨境支付，项目普遍都摒弃了大公链的做法，转而在细分领域开始深耕。

张灵表示，近年De-Fi在行业内是一个比较火热的领域，币安孵化器在该领域早已经开始布局，比如币安孵化器过去投资的加密借贷平台Cred已经有了成熟合规的产品，稳定币项目Terra也已经在今年上线了主网。

她认为，区块链技术和金融领域的结合会产生新的金融产品，接下来会有更多有意思的应用出现。

从这些角度来看，目前的市场与熊市来临之前已经产生了巨大的变化。张灵认为，这意味着市场开始意识到加密货币需要真实的应用场景。越来越多的公链已经发布了主网，同时还有一些拓展层的解决方案逐渐被完善。接下来则需要通过应用层的项目来实现加密货币使用场景的落地，这也是币安孵化器未来的投资重点之一。

长期在区块链行业投资一线的张灵还感受到了更多的变化。她告诉链得得App，经过上一轮的泡沫破裂，投资者们变得更加成熟和有经验，对项目的估值更加敏感，并且有了更准确的判断。机构的投资节奏也在放慢，不再豪掷千金，而是更加谨慎一些，把更多重心放在投后而不是投前。

从项目方的角度来看，在受到市场的一轮 清洗 后，融资的项目方数量在提高，而且创始人的信心也更强。比起熊市，高估值项目在今年的接受度也比去年要高一点，一些在熊市因为估值过高而融资未果的项目在今年完成了融资。

对于刚刚开放的币安孵化器孵化计划第三期而言，张灵表示，作为区块链行业垂直领域的投资机构，希望能够为创业团队提供资源，帮助他们抓住新的发展机遇。不管是直接投资，还是孵化计划，币安孵化器的定位都是一致的，即关注项目的长期价值，和更多优质的项目一起推动行业的发展。

所以，币安孵化器直投的标的是已有产品的创业项目，而孵化计划则是针对早期初创团队，这些团队仅拥有初始化想法，还未呈现成熟产品和服务。张灵希望通过孵化计划，找到更多这样的团队，帮助他们抓住发展的契机，打磨符合市场需求的产品。

在采访的最后，张灵告诉链得得App，加密货币是一个充满诱惑的市场，创始团队的精力容易被市场分散，很难专注于打磨自己的技术和产品，在熊市保持初心并且埋头做事的团队最终会在牛市中发光，得到社区的认可。

市场是残酷但公平的，随着时间将会自动淘汰掉没有价值的项目，而活下来的项目将带领新一波的上升势头，长期来讲币安孵化器依然看好加密货币市场。

本文来源于陀螺财经专栏作家：链得得，链得得简介：全球区块链资讯、数据和金融服务平台

摘要：经过上一轮的泡沫破裂，投资者们变得更加成熟和有经验，对项目的估值更加敏感，并且有了更准确的判断。机构的投资节奏也在放慢，不再豪掷千金，而是更加谨慎一些，把